量的緩和のからくり

社会

　量的緩和論者の目標は次です。

　１．まず日銀が輪転機でカネを刷る。



　　　　　　　　　日銀ＢＳ

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　　紙幣    １００兆円│基金？　１００兆円
　２．市中銀行より国債を買い取り


　　　　　　　　　日銀ＢＳ

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　　国債    １００兆円│基金？　　　１００兆円

　　現金　　１００兆円｜日銀当座預金１００兆円
　　　　　　　　　市中銀行ＢＳ

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　　日銀当座預金１００兆円│
　この段階では民間にカネは流れていない。これを「マネタリーベースが増加した」という。カネは増えたが民間に出回っていない状態。２０００年以降の量的緩和で、すでに日本は先進国に類を見ないペースでマネタリーベースが増加している。

　３．日銀は比類のない規模で、２を行うと宣言する。



　　　　　　　　　市中銀行ＢＳ

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　　貸付金　　１００兆円│
　量的緩和による将来期待によって、企業は、借入で稼ぎ、利益を預金する。銀行はそれをさらに貸し出す。
　すると銀行のＢＳは次のようになる。


　　　　　　　　　市中銀行ＢＳ

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　　貸付金　　１００兆円│

　　貸付金　　１００兆円｜預金　　１００兆円

　　貸付金　　１００兆円｜預金　　１００兆円

　　貸付金　　１００兆円｜預金　　１００兆円

　　貸付金　　１００兆円｜預金　　１００兆円

　　貸付金　　１００兆円｜預金　　１００兆円
　これを「信用乗数効果」といい、日銀はこれを目指している。

　しかしこのような効果がないのは日米で証明済み。実験は終わったといってよいと思う。アメリカではこのような効果はありませんでした。

　一方、日銀のＢＳは次になってしまっている。



　　　　　　　　　日銀ＢＳ

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　　国債    １００兆円│基金？　１００兆円

　　国債    １００兆円│基金？　１００兆円

　　国債    １００兆円│基金？　１００兆円

　　国債    １００兆円│基金？　１００兆円

　　国債    １００兆円│基金？　１００兆円

　　国債    １００兆円│基金？　１００兆円
　これが限界に達すると、ハイパーインフレが起きるというのが量的緩和否定派の主張です。

　ここは本当かなと思うところです。
　カネが国外に出て行くわけではなく、多額の国債利払いも、結局受け取るのは、国内の民間ですから。ハイパーインフレはないはずです。